五星茅台酒欢迎光临华茅酒王茅酒和赖茅酒,这个都是茅台当初创立时合并的酒坊,因此每个酒坊都能保留其的品牌,只不过这者中以赖茅的名气较大(之前的拍卖会上天价老酒就是赖茅)。它们都是茅台酒“嫡系”品牌。贵州大曲,曾经算是茅台员工福利酒,极高的性价比在70年代是分受欢迎的,后来更名为贵州大曲,定位比较明确,基本就是针对贵州人的。价格在两百多元每斤,品质较好。

对上下游议价能力强。茅台对经销商具有较强的议价能力,经销商份额实行配给制,且提前打款。大量的预收款,极少的应收款体现了公司强大的议价能力;预收款也成了公司的蓄水池,未来业绩的先行指标。轻资产,边际成本低。茅台141亿固定资产占1471亿总资产比重约10%,148亿的固定资产产生约600亿的营收与300亿的净利润,投入资本回报率超高,(预收款117亿元基本上可覆盖营业成本以及销售费用管理费用)。由于固定资产的占比低,扩大生产所需的资本性支出就少,现金奶牛就是这么产生的。很多企业净资产收益率不低,但由于应收款多,或者资本性支出多,长期并未给股东带来较高回报。芒格曾说“上有两种生意,种可以每年赚12%的收益,然后年末你可以拿走所有利润;种也可以每年赚12%,但是你不得不把赚来的钱重新投资,然后你指着所有的厂房设备对股东们说这就是你们的利润。我恨种生意。”

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茅台镇参观酒厂27年底和28年底去了两次茅台镇,对茅台镇酱香酒的了解逐步走向深入,脑里对茅台镇的酒有了个较为明晰的印象。正如个老板私下对我所说的茅台镇酒的水很深,你只是在街上的酒行品鉴买酒很容易受骗上当。

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